供热热计量收费空间大 改革梦想即将照进现实

2014年9月23日至24日,我们参加了2014智慧供热与节能技术国际论坛,特整理纪要以飨各位投资者。

投资要点:

我国实现供热计量收费面积占集中供热面积不到20%。截至2013年末,我国北方采暖地区累计实现供热计量收费面积9.91亿平方米,占城市集中供热面积的比例不到20%,未来提升空间大。

碳排放压力倒逼供热计量改革加速推进。我国人均碳排放量首超欧盟,七省市已建立碳交易试点,全国统一碳交易市场有望2016年之前建成,碳排放压力逐步增大,届时违法成本将进一步提升,这是热计量改革推进的加速器。

推行热计量改革后节能及经济效益显著。从已推行的示范项目来看,实行热计量改革后,节省的热、水、电分别为14.9%、30.47%、25.73%;对供热企业而言,年收入增加21.36%,年利润增加6.52%。

新建及节能改造后建筑热计量改革成功在望。供热信息网显示对标国外,目前我国新建及节能改造后的建筑大规模热计量改革可复制的模式、整套的成熟经验、所需的技术支撑均已形成,出现的常见问题均已找到对策,我国新建及节能改造后的建筑改革即将成功。

我们预测至2022年我国能够实施供热计量的面积为159亿平方米,未来有能力提供“计量、管理、收费、调控”的节能减排系统集成产品供应及服务商将迎来新的发展机遇。

我们首推A股标的为汇中股份(300371),逻辑如下:

1)公司将依托供热计量管理平台、供水计量管理系统,从纯粹的超声表制造商转型为节能减排系统集成产品供应商,商业模式变化将带来业绩提升。

2)公司小口径超声波水表在今年下半年开始在水司试用。明年有望在市场大范围推广。

3)下半年北方供热季的到来将促使公司热计量产品销量增加,提示关注10月份召开的北方采暖地区供热计量改革工作会议。